در اجراي مفاد قانون بازار اوراق بهادار، ناشراني كه اوراق مشاركت در دست انتشار آنها مشمول ثبت نزد سازمان تشخيص داده شده، بايد نسبت به انجام مراحل ذكرشده در بخش دوم اقدام نمايند. در غیر این صورت، جهت تعیین معافیت یا شمول ثبت نزد سازمان باید مراحل بخش نخست را رعایت نمایند. مراحل انجام امور به شرح زير است: بخش نخست: تعيين معافيت يا شمول ثبت ناشر اوراق مشاركت براي انتشار و عرضة اين اوراق بايد نسبت به تعيين وضعيت معافيت از ثبت نزد سازمان يا عدم معافيت اوراق در دست انتشار خود اقدام نمايد. تذكر مهم: چنانچه ناشر براساس مقررات، اوراق مشاركت در دست انتشار خود را مشمول ثبت تشخيص دهد، نيازي به طي مراحل اين بخش نداشته و مي‌تواند اقدامات خود را از بخش دوم آغاز نمايد.
مرحلۀ اول: ناشر اوراق مشاركت بايد به منظور تعيين معافيت يا عدم معافيت اوراق در دست انتشار خود مدارك و مستندات زير را براي سازمان ارسال نمايند:
• استعلام ثبت،
• مستندات و مجوزهاي قانوني انتشار اوراق مشاركت اخذشده از مراجع ذي‌صلاح، مرحلۀ دوم: در صورتي كه براساس اطلاعات و مستندات ارائه‌شده، اوراق مشاركت در دست انتشار معاف از ثبت شناخته شود، ناشر می‌تواند با رعايت قوانين و مقررات مربوطه نسبت به انتشار اوراق مشاركت اقدام نمايند.
بخش دوم: صدور مجوز انتشار و عرضة اوراق مشاركت ناشري كه اوراق مشاركت در دست انتشار آن مشمول ثبت نزد سازمان اعلام گرديده به یکی از نهادهای مالی دارای مجوز مشاوره عرضه مراجعه می‌نماید. اقدامات ضروری به ترتیب عبارتند از: مرحلۀ اول: مشاور به نمایندگی از ناشر جهت دریافت موافقت اصولی تأمین مالی از طریق انتشار اوراق مشارکت به سازمان مراجعه می‌نماید. اقدامات ضروری به ترتیب عبارتند از:
(1) ارائۀ مستندات زیر جهت دریافت موافقت اصولی تأمین مالی از طریق انتشار اوراق مشارکت به سازمان:
• یک نسخه از قرارداد ناشر با مشاور طبق قرارداد نمونۀ مشاورۀ عرضه،
• فرم تکمیل‌شدۀ تقاضای ثبت اوراق مشارکت،
• گزارش توجیهی تأمین مالی از طریق انتشار اوراق مشارکت،
• اظهارنظر حسابرس در خصوص گزارش توجیهی تأمین مالی از طریق انتشار اوراق مشارکت،
• مصوبۀ رکن ذی‌صلاح ناشر در خصوص اجازۀ تأمین مالی از طریق انتشار اوراق مشارکت، در صورتي كه قبلاً با رعايت مقررات اخذ شده است،
• گزارش فني و اقتصادی طرح موضوع انتشار اوراق مشاركت با تأييد مشاور فني طرح، در صورتي كه هدف از انتشار اوراق مشاركت اجراي طرحهاي توليدي و ساختماني باشد، • آخرين صورت‌هاي مالي حسابرسي‌شدۀ ناشر، در صورتی که قبلاً از طریق سامانۀ کدال به سازمان ارائه نشده است.
• آخرین اساسنامۀ ثبت‌شده ناشر، در صورتی که قبلاً از طریق سامانۀ کدال به سازمان ارائه نشده است. • نامۀ قبولی سمت ارکان زیر مطابق فرم‌های تعیین‌شده توسط سازمان:
ضامن،
عامل فروش،
متعهد پذیره‌نویسی،
بازارگردان،
امین.
(2) سازمان درخواست دریافت‌شده را رسیدگی و در صورت کامل بودن مستندات از حیث شکلی و محتوایی ظرف مدت 30 روز به درخواست پاسخ می‌دهد. (3) در صورت اعلام موافقت اصولی سازمان با درخواست ارائه‌شده، مشاور به نمایندگی از ناشر اقدامات بعدی را انجام می‌دهد. مرحلۀ دوم: مشاور پس از دریافت موافقت اصولی قراردادهای زیر را مطابق فرم‌های سازمان تهیه و اقدامات لازم جهت انعقاد این قراردادها توسط طرفین را فراهم می‌نماید:
• تأییدیة شرکت سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویۀ وجوه (سهامی عام) جهت واریز وجوه پرداختی از طرف ناشر در سررسید یا سررسیدهای معین به حساب دارندگان اوراق،
• قرارداد عاملیت فروش اوراق مشارکت،
• قرارداد تعهد پذیره‌نویسی اوراق مشارکت،
• قرارداد بازارگردانی اوراق مشارکت،
• قرارداد ضمانت،
• قرارداد امین. مرحلۀ سوم: مشاور پس از تکمیل امضای قراردادهای لازم، به نمایندگی از طرف ناشر جهت دریافت مجوز انتشار اوراق مشارکت به سازمان مراجعه می‌نماید: (1) ارائۀ مستندات زیر جهت دریافت مجوز انتشار اوراق مشارکت به سازمان: • بیانیۀ ثبت اوراق مشارکت،
• یک نسخه از قراردادهای منعقده میان ارکان،
• فرم تأییدیۀ بانکی در خصوص اختصاص حساب بانکی برای جمع‌آوری وجوه ناشی از فروش اوراق مشارکت،
• اعلامیه پذیره‌نویسی اوراق مشارکت،
• فیش واریز کارمزد «ثبت اوراق بدهی نزد سازمان»،
• نامۀ تأیید سازمان در رابطه با شرايط بازارگرداني اوراق شامل دامنة مجاز نوسان، حداقل سفارش انباشته، حداقل معاملات روزانه، و حداقل دورة زماني مورد قبول براي بازارگرداني هر ورقة بهادار، در صورتی که بازارگردانی بر مبنای دستورالعمل بازارگردانی در بورس /فرابورس انجام می‌شود. (2) در صورت مطابقت مستندات ارائه‌شده با موافقت اصولی صادره و فرم‌های تعیین‌شده، سازمان اقدام به صدور مجوز انتشار اوراق مشارکت می‌نماید.
مرحلۀ چهارم: پس از دریافت مجوز انتشار اوراق مشارکت، ناشر با همکاری مشاور، با رعایت مقررات، نسبت به انتشار اوراق مشارکت به شرح زیر اقدام می‌نماید:
(1) عرضۀ اوراق مشارکت از طریق عامل فروش در مهلت تعیین‌شده، (2) ارائۀ درخواست تمدید مهلت فروش اوراق مشارکت در صورت لزوم از طریق مشاور با رعایت مقررات،
(3) در صورت عدم فروش کامل اوراق مشارکت در نظر گرفته‌شده در مهلت مقرر و دورۀ تمدید احتمالی، متعهد پذیره‌نویسی ظرف مهلت تعیین‌شده باید اقدام به واریز وجوه لازم و خرید اوراق باقی‌مانده نماید، (4) نتایج عرضه و فروش اوراق مشارکت باید حداکثر ظرف مدت 15 روز با استفاده از فرم‌های تعیین‌شده به همراه فایل الکترونیک فهرست خریداران اوراق مطابق فرم‌های شرکت سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویۀ وجوه، توسط مشاور به سازمان اعلام گردد.
(5) سازمان نتایج عرضه را بررسی نموده و در صورت صحت، تأییدیۀ تکمیل فرآیند و برداشت وجوه از حساب را صادر می‌نماید.
(6) در صورت عدم تأیید عرضه، ناشر از طریق عامل فروش ملزم به عودت وجوه سرمایه‌گذاران حداکثر ظرف مدت 15 روز از تاریخ اعلام سازمان می‌باشد.
